本月1日，國家統(tǒng)計局公布了最新的中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI），6月份國內(nèi)PMI指數(shù)升至51%，創(chuàng)下年內(nèi)新高的同時已是4月連升；同日公布的匯豐中國制造業(yè)6月PMI終值為50.7，今年以來首次回到擴張區(qū)間，并創(chuàng)下7個月來新高。

官方匯豐PMI數(shù)值雙雙上漲

PMI指數(shù)以50為榮枯分水線。當PMI大于50時，說明經(jīng)濟在發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營狀況活躍；當PMI小于50時，企業(yè)經(jīng)營狀況低迷，說明經(jīng)濟在衰退。

在外界的預(yù)期中，今年以來國內(nèi)經(jīng)濟經(jīng)歷了一季度7.4%的較高速增長運行以后，二季度經(jīng)濟指標或?qū)⒙淙霊T性回落的趨勢。但代表經(jīng)濟活躍指數(shù)的PMI數(shù)值已經(jīng)連續(xù)4個月回暖，近兩個月以來更是逆季節(jié)上升，引發(fā)了市場一片驚呼。

分析認為，官方匯豐PMI數(shù)值雙雙回升，說明此前一系列穩(wěn)增長政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，二季度以來國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境已經(jīng)企穩(wěn)回暖，年內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)高位運行的可能性很大。

不少觀點認為，PMI連續(xù)四個月回升表明國內(nèi)制造業(yè)維持平穩(wěn)向好的方向發(fā)展，而6月PMI數(shù)值繼續(xù)提高，說明二季度以來經(jīng)濟平穩(wěn)增長態(tài)勢基本確立。

從官方統(tǒng)計的PMI分項指標來看，新出口訂單回升幅度最大，升幅為1個百分點；其余生產(chǎn)、新訂單、原材料購進價格、產(chǎn)成品庫存指數(shù)以及從業(yè)人員等指數(shù)環(huán)比升幅均在1個百分點以內(nèi)。

申銀萬國首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家李慧勇介紹，PMI數(shù)據(jù)持續(xù)回升的原因來源于兩點，一是出口狀況的好轉(zhuǎn)，拉動了相關(guān)貿(mào)易活動；同時今年以來一系列的穩(wěn)增長政策逐漸收到成效，在一定程度上刺激經(jīng)濟企穩(wěn)回暖。

“近期歐美等發(fā)達國家經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，讓國內(nèi)的出口出現(xiàn)了回暖的跡象，此前疲弱的需求狀況得以改善。”同時李慧勇認為，從分項數(shù)據(jù)中來看，6月份在新訂單，出口訂單，采購量指數(shù)、進口指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)以及購進價格指數(shù)等方面都不同程度地有所提高。訂單水平的回升，說明企業(yè)采購和生產(chǎn)活動水平開始頻繁，此前的穩(wěn)增長各項政策措施已見成效。

三季度經(jīng)濟或?qū)⑦M一步企穩(wěn)回暖

在宏觀PMI數(shù)據(jù)持續(xù)回暖的態(tài)勢下，代表產(chǎn)業(yè)狀況的鋼鐵業(yè)PMI最新數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了小幅回升。由于近年下游地產(chǎn)和投資行業(yè)逐步停滯，鋼鐵業(yè)陷入嚴重的產(chǎn)能過剩和產(chǎn)品滯銷的狀態(tài)，鋼價更是從去年12月中期開始呈現(xiàn)暴跌的態(tài)勢。

昨日，根據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)來看，6月份為48.3%，較上月回升1.9個百分點，顯示出在宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回暖的局面下，6月份鋼鐵行業(yè)形勢也略有改善。

“鋼鐵行業(yè)一直是宏觀經(jīng)濟的晴雨表，目前企業(yè)經(jīng)營狀況出現(xiàn)小幅改善得益于近期宏觀層面上一系列穩(wěn)增長政策。”鋼材分析師邱躍成表示，盡管鋼鐵業(yè)狀況小幅改善，但下游地產(chǎn)投資疲弱，鋼廠資金趨緊態(tài)勢仍然難以改變。

李慧勇則表示，近期各地房地產(chǎn)出現(xiàn)下滑和拐點的態(tài)勢，過往經(jīng)濟驅(qū)動龍頭的地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)回調(diào)征兆，正是目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟面臨下行的最大風(fēng)險因素。

“事實上，今年上半年以來，宏觀經(jīng)濟層面的一系列穩(wěn)增長動作，包括對基建投資增幅的加大、結(jié)構(gòu)性減稅、定向降準和剛剛出臺的銀行業(yè)降低存貸款比例的政策，都意在對沖地產(chǎn)下滑帶來的經(jīng)濟下行的風(fēng)險。”李慧勇表示。

“從目前情況看，穩(wěn)增長政策效應(yīng)基本對沖了地產(chǎn)下滑的風(fēng)險，二季度乃至三季度經(jīng)濟保持在7.5%左右的較高位運行問題不大。”李慧勇稱。